Články označené ako BrandCom sú pripravené a publikované v spolupráci s komerčnými partnermi. Hoci redakcia TRENDU nie je ich autorom, ich obsah považuje za prínosný pre čitateľa a preto umožnila ich publikovanie. Viac o BrandCom

BLOG Peter Bukov

USA majú na dosah inflačný cieľ a aj problém v monetárnej politike.

04.05.2018 | Peter Bukov

Dnešný vývoj môže vyvolať recesiu už v roku 2020

  • Tlačiť
  • 1

Rubrika

USA

Americký Fed začína mať problém s tým, ako riadiť monetárnu politiku v čase rastúcej inflácie. Doteraz dlhé roky Fed operoval pri nízkej až klesajúcej inflácii, no v marci sa ich preferovaný inflačný index dostal k požadovanej hranici 2 %. To naznačuje, že Fed by mohol utesňovať monetárnu politiku rýchlejšie, ako sa doteraz očakávalo.

Na májovom zasadnutí FOMC výbor s najväčšou pravdepodobnosťou ponechá všetko nezmenené a sadzba fed funds zostane na 1,75 %, pričom americká centrálna banka bude pokračovať v predaji dlhopisov zo svojej súvahy tempom cca. 50 mld. USD mesačne. Veľmi dôležité ale bude sledovať sprievodné komentáre a tiež to, ako sa Fed vyrovná s rýchlejšie rastúcou infláciou.

Index PCE, ktorý centrálna banka považuje za „najpresnejšie“ vyjadrenie rastu cenovej hladiny totiž v marci vzrástol už na 2 %, či už naplnil cieľ Fedu. Túto hladinu sa pritom centrálnej banke nepodarilo dosiahnuť posledných 6 rokov. Ak by v stredu FOMC spomenulo nárast inflácie a potvrdilo dobrý ekonomický stav v USA, trh by mohol započítať do cien ďalšie tri zvyšovania sadzieb tento rok. Doteraz investori očakávali iba tri tento rok, pričom jedno sme už videli v marci a ďalšie malo prísť v júni.

Fed doteraz stále komunikoval, že inflácia je nedostatočná a je pod cieľom guvernérov, no aktuálne už táto veta neplatí a bude preto dôležité, ako ju centrálna banka obmení.

Guvernéri by tiež mohli zmeniť slovník ohľadom ekonomického rastu v USA. Ten totiž v utorok dosiahol druhý najdlhší rast v histórii. Medziročne rástla americká ekonomika v prvom kvartáli o 2,3 %.

Na potenciál rýchlejšieho zvyšovania sadzieb reagujú dlhopisy v USA výpredajom. 10-ročný výnos sa dostal k psychologickej hranici 3 % a 30-ročný je len 15 bázických bodov nad ním – na hodnote 3,15 %. Krátkodobý dlhopis so splatnosťou 2 roky, ktorý je najviac ovplyvnený zvyšovaním sadzieb, vzrástol s výnosom nad 2,50 %, najvyššie od finančnej krízy. Dlhopisová krivka sa veľmi rýchlo splošťuje, čo znamená znižovanie rozdielu medzi krátkymi a dlhými sadzbami. Ak bude dlhopisová krivka inverzná, čo sa môže týmto tempom zmien udiať za cca 8 mesiacov, môže to v USA vyvolať v roku 2020 recesiu.

Konečne sa zobudil aj americký dolár, ktorý prudšie posilnil za posledné dni a vymazal tohtoročné straty. Zároveň sa dolárový index dostal naspäť nad 200-dňový priemer, čo môže naznačovať pokračovanie rastu.

Americké akcie sú podporené dobrou výsledkovou sezónou a zatiaľ úspešne ignorujú rastúce sadzby. Takisto indexy zatiaľ zostávajú nad 200-dňovým priemerom, čo tiež stále udržuje rastový výhľad.

  • Tlačiť
  • 1

Rubrika USA

Tagy dlhopisy, dolár, Dow Jones, ekonomika, Fed, inflácia, SP 500, úrokové sadzby

Peter Bukov

Peter Bukov
  • Počet článkov: 69
  • Priemerná čítanosť: 1598
  • Priemerná diskutovanosť: 3
  • RSS blogu

O blogu

Som hlavný analytik spoločnosti TopForex. Vyštudoval som podnikové financie na Ekonomickej univerzite v Bratislave, od roku 2008 pôsobím na finančných trhoch a od roku 2011 sa aktívne venujem obchodovaniu. Zároveň sledujem a pravidelne komentujem ekonomický vývoj na kľúčových európskych a svetových trhoch a vývoj svetových mien. Viac informácií o mne nájdete tu.

Peter Bukov

Peter Bukov
  • Počet článkov: 69
  • Priemerná čítanosť: 1598
  • Priemerná diskutovanosť: 3
  • RSS blogu

O blogu

Som hlavný analytik spoločnosti TopForex. Vyštudoval som podnikové financie na Ekonomickej univerzite v Bratislave, od roku 2008 pôsobím na finančných trhoch a od roku 2011 sa aktívne venujem obchodovaniu. Zároveň sledujem a pravidelne komentujem ekonomický vývoj na kľúčových európskych a svetových trhoch a vývoj svetových mien. Viac informácií o mne nájdete tu.

Kalendár sa načítava...